事后，萧海昇心想着奸诈小人张浩天日后必是自己的后患，便打算秘密除掉张浩天。不料，张浩天为保命跳入黄浦江，不知所踪。后来，身负重伤的张浩天被租界外的小野次郎救出。经过了解，小野次郎打算借张浩天之手除掉萧海昇，便委以之重任，让其当了上海商会会长。

张浩天为了自己的利益，做了汉奸，为日本人鞍前马后。日本占领上海不久，太平洋战争爆发，日本对美、英、法全面宣战，日军逐渐接管租界。萧海昇在租界里唯一的庇护费朗也因此撤回法国。萧海昇和叶飞(经超 饰)等人不做逃兵，共同坚守上海滩。

小人得志的张浩天得到了日本人的大力支持后，大肆抢夺了萧海昇大批人员和地盘。如今的上海已是民不聊生，叶飞不忍心看到锦荣班上下老小陷于苦难，便准备解散锦荣班。就在锦荣班众人要离开之时，二蛋破门而入，强迫锦荣班为庆贺日本人进驻上海租界表演魔术。

叶飞为了锦荣班众人安危，无奈答应。萧瑶(周冬雨 饰)得知后，怕叶飞出事，趁夜色溜出萧公馆打算去剧场救叶飞。叶飞在登台演出前，与小野次郎见了面。通过试探性的谈话，叶飞得知了小野次郎正是杀死海夫人和阿文的幕后真凶。