叶子是日本的非常优秀的特工，来上海协助长谷川摧毁上海的各股反抗势力。钟晓霞(陶慧 饰)暗杀长谷川失败，乔装成虎头侠一夜屠杀数十日本兵，轰动上海。叶子查明钟晓霞的身份，长谷川下令抓捕钟晓霞。命令叶子将虎头侠查个水落石出，严密监视醒狮社的一举一动。

钟庆义(赵彦民 饰)知道女儿钟晓霞就是虎头侠，钟晓霞则极力否认。叶子带人来到钟晓霞的家中抓捕钟晓霞，醒狮社的魏德为了让钟晓霞安全离开自己受伤被抓，被秘密被送到杭州的精神病医院，钟晓霞跟萧雄(徐正运 饰)申请前往杭州营救魏德，杭州精神病医院是日本间谍机关的活动基地。

钟晓霞伪装成精神病人孟小姐潜入杭州精神病医院。醒狮社认为钟晓霞和魏德对醒狮社威胁太大，决定将魏德和钟晓霞除掉。在医院钟晓霞和魏德见面，魏德一直不承认自己是醒狮社的人，魏德以为钟晓霞是来杀人灭口的。直到看到钟晓霞的虎头标志头，魏德才相信钟晓霞是来救他的。

叶子来到精神病医院发现魏德被钟晓霞救走。钟晓霞救出魏德后，魏德告诉钟晓霞实情。雷诺并不是日本人所杀，而是醒狮社让魏德去杀一个对组织有威胁的人。杀完雷诺后，魏德看到床头柜上钟晓霞和雷诺的照片，魏德似乎一下子明白了自己做了蠢事，也察觉到醒狮社并非一个简单的抗日组织。

魏德劝钟晓霞离开醒狮社，魏德因为心里愧疚也举枪自杀了，死之前在墙上写下了李宏达的名字，钟晓霞知道了杀害雷诺的真正凶手。钟晓霞回到上海就遭遇追杀，被父亲钟庆义救下。钟庆义在钟晓霞的逼问下把事情的真相告诉了钟晓霞。

原来醒狮社根本不是什么救国救民的抗日组织，也根本就没有什么拯救民族国家的概念。醒狮社就是上海黑帮建立的一个特别机构，就是一帮大发国难财的亡命徒。现在醒狮社不再相信钟晓霞要除掉她，钟庆义让钟晓霞坐船离开，但是钟晓霞不听钟庆义的劝告，却选择了留下来。