看见黄管家站在自己面前，终于知道自己任务失败的三姨太终于招供。黄管家也向张济琛(高明 饰)讲述了为日本人做的所有事，偷走大少爷的手帕交给了三合(刘智扬 饰)，并告知三合也是内奸。三合知道事情败露，设计将云霞骗到马场的塔楼，威胁华生再往前一步就杀掉云霞。

争吵中，云霞知道三合一直在骗自己，三合云霞被三合所杀，华生更难以抓住三合，三合骑上马消失无踪……张济琛让三姨太给犬养打电话，告诉犬养自己已经暴露，张济琛给犬养提出要求，用三姨太换回黄管家的两个女儿蓝玉和红珠，这个提议，遭到了其他人的反对，但张济琛的一席话，令众人动容。

国难当头，护宝为先，体现了中国人的爱国情怀。但黄管家的两个女儿却认为犬养是个好人，这让黄管家无可奈何。三合重返马场，蓄意烧掉了整个马厩，十几匹纯血宝马全部被烧死。商会无马，整个赛季几乎毁于一旦，整个商会纷纷“讨伐”张济琛。