饭店，夜。程天送(张磊 饰)刚要走，余松年(陆诗雨 饰)站起，指责程天送老毛病不改，做事喜欢走极端，从来不考虑鸿泰将有多少职员无以为生，鸿泰财富也将毁于一旦。程天送说，如果余松年不说话，自己还将保持对他的一分尊重，还是那句话，与其没有尊严地活着，宁肯保有尊严地死去······送指责松年丧失做人起码尊严。

然后送离去。许家仓库，夜。许善夔(吴孟达 饰)看戏回来，发现屋里有灯光却没有人。他呼喊寻找婵娟，发现了摔断在地的手镯。租界街道，夜。许晴川气喘吁吁向家奔跑着。许家仓库，夜。许善夔推开门进入仓库，吃惊地发现里面堆满了日本军火，接着发现了奄奄一息的婵娟；婵娟艰难指了指军火，说“晴川”，婵娟死了，许善夔嚎啕大哭。

松井株式会社，夜。渡边和余松年回到社里，询问森本脸上如何有伤痕，森本没有理会，听渡边说与程天送会谈情况不好，便提出要将程天送除掉；渡边想反对，遭到森本呵斥，将程天送正组织上海商界支援抗战的“告上海同胞书”摔到渡面前。

渡边无语沉默。