明建文四年，燕王朱棣谋反，着将军楚天行攻陷南京，并命其追杀惠帝朱允文夺取"水火龙珠"。惠帝自知不保，让两位皇子吞下"水火龙珠"，命两护卫领出避难。自此三人下落不明。朱棣登基，改国号永乐，并成立东厂由楚天行专司寻找惠帝及"水火龙珠"下落。

京城中盛传女侠"金燕子(郑佩佩 饰)"劫富济贫，专与作恶多端的东厂作对。大侠米问天(赵文卓 饰)及师妹米小婉(杨若兮 饰)进京游玩，结识神偷通不达(贾一平 饰)，三人不打不相识。在"玉壶客栈"老板娘红姑主办的酒王大会上，问天一举夺魁被封为"酒王"，人称"大醉侠"。

入夜，"金燕子"潜入东厂行窃被楚天行义子万心追杀，问天不但巧妙地将"金燕子"救下，还与万心一见如故。东厂为万心二十岁生日大事操办，万心对貌美如花的白府千金白羽彤(杨恭如 饰)一见倾心，楚天行看在眼里，出面与白府为万心、白羽彤定下终身。