上世纪二十年代，中国的钢铁80%依赖进口，民族工业发展滞后，爱国地质学家萧安邦(吴岱融 饰)在内蒙古发现了当时最大的铁矿脉，并携带资料返回天津。消息一传出，列强环伺，一场争夺铁矿的序幕就此拉开。刚到蓟县地界，萧安邦就受到了枪袭，紧急逃亡之时全车翻下山坡身受重伤，而他紧紧抱着的皮箱也被抢走了。

萧安邦伤势有所好转后，工部局召开记者招待，钱菲菲(郝洛钒 饰)在会上非常尖锐地对实业部钦点孙国富开采铁矿提出质疑，让李敬同(张国庆 饰)很不开心，下令查封钱菲菲所在的新报报馆。方鹏(黄觉 饰)在钱四(王永强 饰)的赌场里鬼混，正好遇到钱四抓到一个出老千的家伙，剁了他一只手，把赌场里的人都吓到了，此时有人发现自己的项链被偷了。

方鹏不费九牛二虎之力，凭借敏锐的洞察力发现赌场里的服务生有问题，于是在他端着的水杯里找到了失窃的项链，成功抓获了小偷。就在方鹏离开赌场准备去见处长之时，与钱四的手下遇上，闻到他身上很重的火药味，确定他刚经历一场枪战回来。

方鹏去舞厅里喝酒，故意透露抓到抢劫的人，让关心阿豪的小晴漏了口风，引起了方鹏的怀疑。方鹏跟踪去见阿豪的小晴，成功抓获了阿豪，但阿豪并没有供出幕后的指使者是钱四，而是把所有责任都揽了下来，方鹏也只好用阿豪去向萧安邦交差。

方鹏认为，应该由警察局来保护萧安邦和迈克布朗的安全，但被萧安邦拒绝了。迈克布朗当众向杜鹃(刘涛 饰)求婚，并把杜鹃带回了家，杜鹃临时反悔了自己的决定，匆匆离开了迈克布朗家里，第二天警察局就接到了迈克布朗被杀的报案。

方鹏查看了命案现场，还未对迈克布朗的死做出定论，而萧安邦则直指是钱四派人杀了迈克布朗。